不得不說，在長達幾周的震蕩下滑中，終于A股市場在本周迎來了曙光。
A股自身也是有超跌反彈需求，畢竟周一大盤再次殺跌跌穿2900點后，有抄底資金入場，同時在國家隊資金拉升的刺激之下，各路資金在11月初開始瘋狂涌入。
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到本周五，三大指數(shù)均漲超2%，滬指重新站上3000點。A股兩市超4100只個股上漲，有超過一百支股漲幅超9%；兩市成交額明顯放大，全日成交約1.08萬億元；北向資金大舉進場掃貨，凈買入近100億元。
汽車板塊更是領(lǐng)漲帶頭大哥，中通客車、賽力斯?jié)q停，長城汽車漲超6%，寧德時代漲超5%。而今天要給大家介紹的是，新能源汽車產(chǎn)業(yè)上游的鋰礦概念。
本周，因為各種國際關(guān)系的原因，鋰礦概念可以說是一波三折。從悉數(shù)大跌到領(lǐng)漲A股，鋰礦概念可以說是經(jīng)歷了過山車一般。
11月3日，加拿大工業(yè)部以“國家安全”為由，要求中礦(香港)稀有金屬資源有限公司、盛澤鋰業(yè)國際有限公司以及Zangge Mining Investment (Chengdu) Co Ltd等三家中國公司剝離其在加拿大關(guān)鍵礦產(chǎn)公司的投資。
資本市場對該事件的反應(yīng)迅速，中礦資源在當日午間股價就最高跌近10%。
據(jù)上海鋼聯(lián)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，11月3日，部分鋰電材料報價上漲，電池級碳酸鋰漲2500元/噸，均價報57萬元/噸，工業(yè)級碳酸鋰漲3000元/噸，均價報55.7萬元/噸，續(xù)創(chuàng)歷史新高；氫氧化鋰漲2000-2500元/噸。
華西證券研報還指出，“當前時點正處于產(chǎn)業(yè)鏈全年需求最旺的時候，預(yù)計四季度供給將愈來愈緊，不排除今冬電池級碳酸鋰價格漲至60萬元/噸的可能性。”
隨著鋰電板塊持續(xù)火熱，年內(nèi)已有多家公司全球布局相關(guān)資產(chǎn)。此次加拿大收緊外國投資者對實體礦產(chǎn)的布局，且今年二季度以來澳洲礦山生產(chǎn)活動普遍受到勞工短缺影響，供給持續(xù)不及預(yù)期，海外鋰礦布局受限。
有分析人士認為，在海外不確定性日益增加的背景下，本土鋰資源的戰(zhàn)略性地位將進一步提高。就在三家上市公司紛紛火速公告回應(yīng)后，行業(yè)資源焦慮隨之打消，股價也應(yīng)聲上漲。
事實上，今年的鋰礦投資熱潮可以用瘋狂來形容，據(jù)不完全統(tǒng)計，2022年以來，已經(jīng)有近30家上市公司公開表示跨界鋰電行業(yè)，截至10月底，幾乎平均每個月有3家上市公司官宣布局鋰電，投資熱度非其他行業(yè)能比擬。
涉及細分領(lǐng)域包括鋰電池、正負極材料、電解液、隔膜、鋰資源以及電池回收等。此中，不少是其他領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，甚至一個企業(yè)出現(xiàn)多則投資加碼。
隨著碳酸鋰價格走高，鋰礦公司業(yè)績向好，13家公司今年前三季度營收同比翻番，天齊鋰業(yè)、天華超凈、盛新鋰能等營收增幅超過3倍；15家公司凈利翻番，融捷股份、天齊鋰業(yè)增幅達到45倍和29倍。
將時間線拉長至三年，將今年第三季度報與2019年對比，鋰礦公司多數(shù)都營收、凈利大幅上漲，且凈利增幅遠超營收。如江特電機凈利增幅是營收增幅的250倍，天齊鋰業(yè)營收增幅是凈利增幅的20倍，鹽湖股份也有47倍。
以行業(yè)毛利率看，2019年末上述鋰礦公司平均毛利為25.7%，今年前三季度平均毛利率達到50.3%，毛利率翻番，其中西藏礦業(yè)毛利率超90%，天齊鋰業(yè)、鹽湖股份、藏格礦業(yè)的毛利率超過80%。股價也隨著鋰價暴漲，三年間天華超凈、中礦資源、永興材料等漲幅超過5倍。
但值得注意的是，鋰礦公司們?nèi)绱肆裂鄣臉I(yè)績背后，卻是短期內(nèi)股價的萎靡不振甚至連續(xù)下跌，近3月普遍下跌15%以上，跌幅大于滬深300。
由于缺乏在鋰電行業(yè)的資源技術(shù)積累，尤其是鋰礦供應(yīng)能力較弱，拖累了江特電機和天華超凈的后續(xù)表現(xiàn)。同最高點相比，兩家公司的股價在一年時間里幾乎跌去了一半，體現(xiàn)了市場對這類無自供礦的鋰鹽廠商的擔憂。
除了那些無穩(wěn)定原礦來源，或依靠包銷協(xié)議買礦的鋰鹽廠商在經(jīng)受市場的考驗，天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)等手握大礦的公司面臨著利潤收窄的壓力。這是因為鋰鹽的生產(chǎn)環(huán)節(jié)因為產(chǎn)能大幅擴張和礦端成本走高，超額利潤正在逐漸萎縮。
另一方面，有數(shù)據(jù)統(tǒng)計，鋰礦板塊整體市盈率均值為42.31倍，而滬深A(yù)股的整體市盈率則是16.46倍，滬深300更是只有11.17倍。至于市凈率方面，鋰礦板塊的整體均值為5.5倍，而滬深A(yù)股的整體均值則是1.47倍。可以看出，鋰礦板塊的整體估值比市場均值還高一大截。
此時的鋰礦概念已經(jīng)到了一個階段性的價值高點。截至目前，鋰電池可以說是為近年來景氣度最高的行業(yè)之一，在A股整個產(chǎn)業(yè)鏈總市值超過4萬億，基金持股市值超過3300億元。
作為新能源汽車產(chǎn)業(yè)上游的龍頭，鋰電概念首當其沖。以“鋰業(yè)雙雄”為例，2021年鋰上漲前期，贛鋒鋰業(yè)凈利潤達到52億元，天齊鋰業(yè)則剛從債務(wù)危機中緩過來，凈利潤20億元出頭。
到發(fā)布三季報時，天齊鋰業(yè)利潤規(guī)模已達159.8億元，反超贛鋒鋰業(yè)11億元，同時總市值也一度處于領(lǐng)先位置，并逼近有色行業(yè)“一哥”紫金礦業(yè)。
在鋰價上漲周期中，側(cè)重礦、鹽的鋰業(yè)概念盈利彈性更好，股價上漲較快。對散戶而言，在鋰價下降周期中，那些布局全產(chǎn)業(yè)鏈周期的鋰電概念或許才是脫離韭菜真正“機會”。