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觀點：九月PMI重返榮枯線上方，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)弱勢下總量整體回升，復(fù)蘇仍在進行中。而穩(wěn)增長政策不斷加碼下，經(jīng)濟回升預(yù)期值得期待。此外，整體回調(diào)后A股估值已經(jīng)處于歷史低位，具備中期戰(zhàn)略配置價值，看好A股整體回升的階段投資機會。短期，指數(shù)連續(xù)反彈之后，動能小幅衰減，3100點附近有一定的壓力，短期有獲利回吐的需求。不過情緒反轉(zhuǎn)下，隨著兩市成交的增加以及熱點的輪動，個股還將活躍，指數(shù)震蕩后也仍有繼續(xù)上行的基礎(chǔ)，不追高下可關(guān)注指數(shù)回踩的上車機會。
隔也歐歐美股市普跌，A股也順勢高開，不過3100點反彈壓力之下，指數(shù)上午小幅回落。午后，醫(yī)藥股漲停潮下，三大指數(shù)一度拉升，再創(chuàng)近期反彈新高，而創(chuàng)業(yè)板也迎來6連陽。此后，兩市沖高回落，全天高開小幅走低。盤面上，醫(yī)藥生物領(lǐng)漲，板塊上演漲停潮。通信、電力設(shè)備、汽車以及環(huán)保等小幅上漲，而房地產(chǎn)領(lǐng)跌，美容護理、計算機以及石油石化等小幅回落。
連續(xù)反彈之后，市場的觀點也開始產(chǎn)生分歧，既有看短期超跌反彈的，也有看波段反彈的，還有認為趨勢性行情的……無論何種觀點，反映到市場上，結(jié)合3100點的整數(shù)關(guān)口，市場迎來的小幅的整理。這一方面說明連續(xù)的反彈確實有了短期的獲利盤，部分資金存在短期出逃的需求。另一方面，也說明市場的信心和情緒在逐步恢復(fù)，階段仍有反復(fù)。
不過，無論行情如何演繹，我們看市場確實存在著很多積極的變化和信號。首先，成交量的不斷提升，顯示市場交投熱情的增強。這個是最明顯的變化，尤其是國慶節(jié)前不足6000億的成交提升至當(dāng)前8000億的水平，而即便盤中調(diào)整，成交也沒有出現(xiàn)新的萎縮，充分表明資金的回歸以及增量資金的介入；其次，持續(xù)熱點的出現(xiàn)以及熱點的輪動提振。無論信創(chuàng)板塊的拉升還是新能源的集體走高，亦或是醫(yī)藥股的持續(xù)表現(xiàn)，熱點不斷呈現(xiàn)而且有效激發(fā)市場交投熱情，給市場帶來持續(xù)性的獲利；再次，公司回購以及基金自購潮的出現(xiàn)給市場帶來信心提振；醫(yī)藥股的走強，和近期醫(yī)藥上市公司的頻繁回購也有一定的關(guān)系，而昨日基金自購潮的來臨，更是對市場情緒和信心帶來提振。
可以看出，經(jīng)歷了連續(xù)的調(diào)整之后，伴隨著估值的歷史低位，當(dāng)前市場調(diào)整相對充分，具備了反彈甚至新行情的基礎(chǔ)。而穩(wěn)增長政策持續(xù)釋放下，政策底也基本呈現(xiàn)。經(jīng)濟整體復(fù)蘇之下，雖有弱勢反彈，但向好的趨勢已經(jīng)和盤托出。多方向好的基礎(chǔ)上，指數(shù)階段底部基本確立。而短期，多方利好提振以及熱點輪動下，市場情緒也迎來反轉(zhuǎn)，整體或?qū)又笖?shù)延續(xù)反彈趨勢。而在此過程中，短期因為獲利盤出逃以及此前上方的壓力造成的回踩，反而可能是低吸以及再次上車的機會。