【資料圖】
4月21日晚，*ST紫晶和*ST澤達(dá)兩家公司分別發(fā)布公告，稱其收到證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《行政處罰決定書》，公司將被實(shí)施重大違法強(qiáng)制退市。根據(jù)兩家公司發(fā)布的公告，兩家公司欺詐發(fā)行屬實(shí)，兩家公司因此受到證監(jiān)會(huì)的處罰并被強(qiáng)制退市。
兩家公司因?yàn)槠墼p發(fā)行而被強(qiáng)制退市，這是沒有任何懸念的事情。不過，令兩家公司投資者欣慰的是，在兩家公司股票被強(qiáng)制退市的同時(shí)，對(duì)投資者的賠償似乎也有了相應(yīng)的安排。比如*ST紫晶公司，中信建投作為紫晶存儲(chǔ)申請(qǐng)首次公開發(fā)行股票的保薦機(jī)構(gòu)和主承銷商，與其他中介機(jī)構(gòu)正在主動(dòng)籌備投資者賠償事宜，擬共同出資10億元設(shè)立先行賠付專項(xiàng)基金(上述金額為公司初步估算結(jié)果，基金規(guī)模將根據(jù)最終計(jì)算的適格投資者損失賠付金額進(jìn)行調(diào)整)，用于先行賠付適格投資者的投資損失。這種先行賠付的方式可以高效、快捷地解決紫晶存儲(chǔ)案的民事賠償問題，適格投資者可以積極參與先行賠付程序直接獲賠，以維護(hù)自身合法權(quán)益。
至于*ST澤達(dá)，也有望成為又一起特別代表人訴訟案件。4月21日晚間，上海金融法院官微發(fā)布消息顯示，其已于當(dāng)日收到12名投資者共同起訴澤達(dá)易盛等證券虛假陳述責(zé)任糾紛的申請(qǐng)。起訴投資者同時(shí)申請(qǐng)適用普通代表人訴訟程序?qū)徖戆讣?/p>
與此同時(shí)，中證中小投資者服務(wù)中心也與4月21日發(fā)布公告稱，關(guān)注到上海金融法院收到12名投資者共同起訴澤達(dá)易盛等證券虛假陳述責(zé)任糾紛的申請(qǐng)，起訴投資者同時(shí)申請(qǐng)適用普通代表人訴訟程序?qū)徖戆讣Ｍ斗行膶⒚芮嘘P(guān)注訴訟進(jìn)展，如上海金融法院后續(xù)受理并裁定適用普通代表人訴訟，發(fā)布普通代表人訴訟權(quán)利登記公告，擬相關(guān)法律法規(guī)公開征集并接受50名以上（含50名）投資者特別授權(quán)，申請(qǐng)參加普通代表人訴訟并申請(qǐng)轉(zhuǎn)換特別代表人訴訟。如果該訴訟案轉(zhuǎn)為了特別代表人訴訟，這對(duì)于保護(hù)*ST澤達(dá)中小投資者的利益是非常有利的。
因此，盡管兩家公司的欺詐發(fā)行嚴(yán)重?fù)p害了投資者的利益，但幸運(yùn)的是，對(duì)兩家公司的索賠，基本上可以說是有了著落。這是不幸之中的萬(wàn)幸。相對(duì)于A股市場(chǎng)諸多的退市公司而言，持有這兩家公司股票的投資者，反倒有些幸運(yùn)了。
當(dāng)然，這兩家公司的投資者之所以有望得到賠償，顯然是因?yàn)閮杉夜镜耐耸惺怯捎谄墼p發(fā)行引發(fā)的。而作為欺詐發(fā)行，上市公司及有關(guān)責(zé)任人負(fù)有賠償投資者的責(zé)任。而且欺詐發(fā)行事件，市場(chǎng)的關(guān)注度很高，包括管理層也是緊盯著這類事件，比如，證監(jiān)會(huì)明確表示，依法支持適格投資者及時(shí)有效地追究違規(guī)上市公司及其相關(guān)中介機(jī)構(gòu)等責(zé)任主體的民事賠償責(zé)任，同時(shí)還談到了對(duì)這兩起欺詐發(fā)行事件處理中的有關(guān)投資者保護(hù)方面的一些安排。
對(duì)于欺詐發(fā)行公司，在強(qiáng)制退市的同時(shí)，證監(jiān)會(huì)及有關(guān)方面能就投資者保護(hù)方面作出安排，這是很有必要同時(shí)也是值得肯定的。不過，在涉及到退市的問題上，在保護(hù)投資者方面，不應(yīng)該只有欺詐發(fā)行引發(fā)的強(qiáng)制退市的股票，其投資者的賠償問題可以在退市的同時(shí)得到安排，其他類型的強(qiáng)制退市，所對(duì)應(yīng)的投資者的賠償問題同樣應(yīng)該要得到安排，總體說來，就是要把賠償投資者與退市的安排結(jié)合起來，這不僅適合于欺詐發(fā)行公司股票的退市安排，同樣也適合于非欺詐發(fā)行公司股票退市的安排。
當(dāng)然，并不是所有公司的退市都需要賠償投資者的損失，但有些公司的退市卻與一些違法違規(guī)行為有關(guān)。比如，有的公司存在弄虛作假行為，從而導(dǎo)致了股票的退市；又比如，有的公司退市是被大股東掏空的緣故。因此，這些公司的退市同樣存在著賠償投資者損失的問題。所以，對(duì)于這類公司股票的退市，有必要與賠償投資者損失一并作出安排，而不是將退市的損失讓投資者來承擔(dān)，更不能因?yàn)橥耸辛耍@類公司及有關(guān)責(zé)任人就不承擔(dān)賠償投資者損失的責(zé)任了。