疫情期間，休閑食品包括日常我們購買的瓜子、堅果、紅棗等，雖然不是人們日常生活必需品，但是隨時隨地能給人們帶來快樂，而且是經過時間證明的有強大生命力的東西，想想看十年前的瓜子等炒貨就已經很流行了，近幾年隨著互聯網的發展，沒想到一些互聯網品牌的崛起，極大的拉動了這個細分市場。
(資料圖片)
根據申萬二級行業分類可以看到在休閑食品分類，按當前市值排名可以看到洽洽食品、良品鋪子、三只松鼠屬于休閑食品領域的佼佼者。
本文將從盈利能力、運營能力、成長能力、償債能力、現金流等五個方面對三家公司進行簡單分析，希望大家通過這幾個方面的閱讀，能有自己的一些理解。
一、盈利能力
1、營業收入
營業總收入上，2015年之后三只松鼠、良品鋪子發展勢頭很猛，截至目前，三只松鼠和良品鋪子旗鼓相當在93億左右，洽洽食品在60億左右。
2、凈利潤
凈利潤上，洽洽食品的優勢明顯為9.29億，三只松鼠和良品鋪子在一個水平為4億左右。
3、扣非凈利潤
扣非凈利潤上，三家情況和凈利潤差不多。
4、毛利率
毛利率上，洽洽食品的毛利率最高為32%，三只松鼠次之為29%，良品鋪子為26.7%。
5、凈利率
凈利率上，恰恰食品最高為15.5%，三只松鼠和良品鋪子在一個水平為3%左右。
6、經營活動現金流
現金流凈額上，洽洽食品最高為12億，三只松鼠次之為5.88億，良品鋪子最低為4億。
盈利能力上，洽洽食品>三只松鼠>良品鋪子。
二、運營能力
1、總資產周轉率
資產周轉率上，三只松鼠和良品鋪子相當為190%左右，而洽洽食品最低約為80%。
2、存貨周轉率
存貨周轉率上，良品鋪子最高為780%，三只松鼠次之為450%，洽洽食品最低為230%。
3、應收票據及賬款周轉率
應收票據和賬款周轉率上，三只松鼠最高為46倍，洽洽食品為23倍，良品鋪子為18倍。
4、員工
員工人數上，良品鋪子最高為11397人，洽洽食品和三只松鼠相當為4600人左右。
人均營業收入上，三只松鼠最高為200萬左右，洽洽食品次之為115萬元，良品鋪子最低為70萬元。
人均凈利潤上，洽洽食品最高為19萬，三只松鼠次之為8.4萬，良品鋪子最低為3萬元左右。
人均薪酬上，洽洽食品最高為11萬，三只松鼠次之為10.5萬，良品鋪子最低為8萬。
運營能力上，三只松鼠>洽洽食品>良品鋪子。
三、償債能力
1、資產負債率
資產負債率上，良品鋪子最高為60%，三只松鼠次之為50%，洽洽食品最低為40.5%。
2、有息負債率
有息負債率上，洽洽食品最高為19.2%，三只松鼠次之為12.4%，良品鋪子最低為7.4%。
3、貨幣資金
貨幣資金上，洽洽食品和良品鋪子相當為17.5億，三只松鼠最低為4.1億。
4、貨幣資金占流動負債比率
貨幣資金占流動負債比例上，洽洽食品最高為95%，良品鋪子次之為56%，三只松鼠最低為17%。
償債能力上，洽洽食品>良品鋪子>三只松鼠。
四、成長能力
1、營收增長率
營收增速上，洽洽食品和良品鋪子增長都比較穩定，長期在10%以下波動，三只松鼠出現了負增長。
2、凈利潤增長率
凈利潤增速上，恰恰最為穩定大概在20%左右波動，三只松鼠和良品鋪子波動比較劇烈。
3、四項費率
四項費用上，三只松鼠和良品鋪子都比較高，大約23%左右，洽洽食品最低在15%左右。
銷售費用率上，三只松鼠最高為20%，良品鋪子次之為17.9%，洽洽食品最低為10%。
管理費用率上，良品鋪子最高為5%，洽洽食品次之為4%，三只松鼠最低為2.9%。
研發費用率上，三家都比較低，不到1%。
財務費用率上，三家公司都比較低。
4、加權ROE
ROE上，恰恰食品在20%左右，三只松鼠在15%左右，良品鋪子為13.1%。
成長能力上，洽洽食品>三只松鼠>良品鋪子。
五、現金流量
1、經營活動現金流凈額
現金流凈額上，洽洽食品最高為12億，三只松鼠次之為5.88億，良品鋪子最低為4億。
2、自由現金流凈額與凈利潤比率
現金流凈額與凈利潤比率上，三家公司差不多為150%。
現金流上，洽洽食品>三只松鼠>良品鋪子。
六、估值方面
1、滾動市盈率
洽洽食品當前市盈率29倍，略低于近十年平均29倍的PE。
三只松鼠估值為40倍左右，低于近2年的平均的73倍的PE。
良品鋪子的市盈率為40倍，略低于42倍的近十年平均PE。
估值方面，洽洽食品>三只松鼠>良品鋪子。
七、總結
從六個方面分析：
盈利能力上，洽洽食品>三只松鼠>良品鋪子。
運營能力上，三只松鼠>洽洽食品>良品鋪子。
償債能力上，洽洽食品>良品鋪子>三只松鼠。
成長能力上，洽洽食品>三只松鼠>良品鋪子。
現金流上，洽洽食品>三只松鼠>良品鋪子。
估值方面，洽洽食品>三只松鼠>良品鋪子。
1月新方向
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