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11月16日，騰訊控股發布2022年第三季度財報。財報顯示，今年第三季度，騰訊營收1401億元，同比下滑2%；第三季度凈利潤399億元，同比增長1%；調整后凈利潤323億元，同比增長2%。這是騰訊的盈利在經歷了四個季度的下滑后，重新實現同比增長。騰訊在財報中稱，第三季度，公司進行的調整初見成效：在視頻號中推出信息流廣告，在國際游戲發行上取得突破，并通過降本增效措施，重新聚焦核心業務，有效控制成本增長?；ヂ摼W分析師葛甲對時間財經表示，最新一期的騰訊財報出現好轉跡象，各項財務指標超出市場預期，這說明騰訊在經歷了長達幾個季度的極度低迷之后，又有重新回到增長軌道的跡象。相對于整個行業來說，騰訊的復蘇也代表著這個行業，很有可能整個行業會借此機會重新回到增長軌道。
數實經濟板塊貢獻最大
從收入構成來看，騰訊收入由四部分構成，即增值服務業務、網絡廣告業務、金融科技及企業服務業務、其他。
代表數實經濟的金融科技與企業服務板塊第三季度收入448億元，同比增長4%，再超網絡游戲成為營收貢獻最大業務板塊。財報顯示，代表數實經濟的金融科技與企業服務板塊第三季度營收448億元，同比增長4%，營收占比達到32%，再超網絡游戲板塊成為牽引騰訊業績發展的關鍵引擎。從2019年一季度，騰訊首次披露該板塊營收至今，數實經濟板塊收入從218億元增長至2022年三季度的448億元，逐步成長為騰訊穩增長的壓艙石。作為支柱收入來源，第三季度，騰訊增值服務業務收入為727億元，同比下降3%。其中游戲業務板塊，騰訊游戲三季度收入為429億元，本土市場游戲收入下降7%至312億元，國際市場游戲收入增長3%至117億元，社交網絡收入下降2%至298億元。實際上，今年三季度作為第一個實施未成年人保護法的暑假，在去年高基數影響下，國內游戲市場三季度的活躍用戶、活躍時長較去年同期大幅減少，用戶付費能力減弱。根據中國音像與數字出版協會游戲工委與中國游戲產業研究院發布的《2022年第三季度（7—9月）游戲產業報告》顯示，今年三季度中國游戲市場實際銷售收入597.03億元，同比、環比分別下降19.13%和12.61%。
視頻號廣告強勁
2022第三季度，騰訊網絡廣告收入為214億元，視頻號在7月上線原生廣告后，廣告主需求強勁，除去視頻號收入，微信廣告收入也實現同比增長。據業績會議，第四季度廣告收入增速有望轉正。網絡廣告業務2022年第三季的收入同比下降5%至214億元，同比下降比率較上季收窄，由于游戲、電子商務及快速消費品行業的需求改善，以及源自2021年的若干行業特有不利因素的逐漸消退。其中媒體廣告收入下降26%至26億元，反映出騰訊視頻廣告收入減少，乃主要由于受歡迎的電視劇投放較少，且去年同期舉行了東京奧運會。社交及其他廣告收入下降1%至189億元，反映出若干行業廣告需求持續疲軟，被視頻號中信息流廣告的強勁需求所抵銷。
招銀國際發布研究報告稱，騰訊第三季度總收入同比下降1.6%，環比增長4.5%至1401億元，符合該行預期1406億元，2022年前9個月收入同比下降1.5%；季度非IFRS凈利潤在連續四個季度同比下降后取得同比增長1.6%，在第三季度達323億元，超出一致預期7%。利潤超預期主因銷售費用(同比下滑-32%)和員工成本(除一次性遣散費后同比僅低個位數增長)有效控制。中金發布研究報告稱，相較媒體廣告收入同比大幅下降，騰訊社交廣告收入底盤更穩，同比下滑1%。2022年第四季度視頻號廣告收入有望超過10億元，建議關注視頻號后續商業化進展表現。大和發布研究報告稱，重申騰訊控股“買入”評級，因廣告收入增長較快，目標價由395港元上調至400港元，對其估值延伸至2023年。該行表示，公司在線廣告業務在2023年展現出清晰的增長路徑，相信旗下視頻號的信息流廣告很可能成為新收入支柱。公司預計將在今年四季度收入達到10億元里程碑，據管理層說法，通過視頻帳戶接觸到不同觀眾群體，會產生與短視頻同行相比的定價溢價。
分紅式減持美團股票
值得一提的是，騰訊在發財報同時，宣布將所持有約9.58億股美團股票作為紅利發放給股東，按照11月15日美團收盤價，此次派息將達到約1600億港元，即業內所稱“分紅式減持”。同時，隨著騰訊在美團持股比例從17%下降至不足2%，騰訊總裁劉熾平也宣布卸任美團董事，劉熾平表示，騰訊將與美團繼續保持緊密合作。對于騰訊將其所持有約9.58億股美團股票作為紅利發放給股東，野村發布研報稱，盡管預計騰訊會剝離總價值逾1000億美元投資組合的一部分，為股份回購及海外收購提供資金，但對美團成為騰訊出售名單上的首間公司感到驚訝，因美團對騰訊的移動互聯網生態系統有強大的協同效應，同時雙方似乎沒有任何重疊服務，或會引發騰訊與其他投資公司的潛在競爭。因此，隨著最近騰訊的撤資，關注是否仍以業務協同效應為優先考慮因素。互聯網分析師葛甲則稱，通過派息的方式跟股東分享這樣的安排，有幾個好處，第一是執行了監管要求，另外，對于標的公司的股價傷害可以控制到比較小，另外一個，也提升了自身股票的競爭力，讓股東得到一些實惠，就目前市場反應來看，美團的股價并沒有出現特別強烈的波動，騰訊的股價也在上漲，這個決策應該是還不錯的。（北京時間財經 ?陳世愛）