作者：楊雷，編輯：小市妹
3月15日晚，國(guó)電南瑞（600406）公告稱，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為56.42億元，同比增長(zhǎng)16.29%。
但這份經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)低于券商機(jī)構(gòu)預(yù)期。去年12月9日，光大證券研報(bào)中預(yù)測(cè)公司2021年歸母凈利潤(rùn)為60.4億元。同日，東吳證券預(yù)測(cè)公司2021年歸母凈利潤(rùn)為58.7億元。經(jīng)對(duì)比，國(guó)電南瑞與券商機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)數(shù)值相差逾2.2億元。
3月16日，國(guó)電南瑞開(kāi)盤(pán)閃崩，盤(pán)中一度觸及跌停。截至收盤(pán)，公司股價(jià)報(bào)收29.91元，市值1669億元。
上周，北向資金累計(jì)買入國(guó)電南瑞8.49億元。而最近3個(gè)交易日，該公司累計(jì)跌幅達(dá)15.12%，加倉(cāng)的外資已經(jīng)被套。
因股價(jià)持續(xù)走牛，國(guó)電南瑞一直被視為白馬股。從2020年2月份至2021年年末，該公司股價(jià)漲了2倍以上。
受到資金青睞，原因包括業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)、政策驅(qū)動(dòng)以及企業(yè)具有競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。
業(yè)績(jī)方面，從2018年至2020年，國(guó)電南瑞歸母凈利潤(rùn)分別為41.62億元、43.43億元、48.52億元，分別同比增長(zhǎng)28.44%、4.35%、11.71%，業(yè)績(jī)均實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。
政策方面，“十四五”期間全國(guó)電網(wǎng)總投資額近3萬(wàn)億元，相比于“十三五”同比上升17%。
而國(guó)電南瑞將憑借自身強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力享受政策發(fā)展紅利。
國(guó)電南瑞旗下有四大塊業(yè)務(wù)，分為電網(wǎng)自動(dòng)化及工業(yè)控制、繼電保護(hù)及柔性輸電、電力自動(dòng)化信息通信、發(fā)電及水利環(huán)保、集成及其他，分別占營(yíng)收比重為50.53%、18.65%、18.40%、7.03%、5.15%。
在電網(wǎng)自動(dòng)化領(lǐng)域龍頭，國(guó)電南瑞優(yōu)勢(shì)明顯，公司業(yè)務(wù)已經(jīng)覆蓋輸電、調(diào)度、變電、配電、用電及綜合能源等多個(gè)領(lǐng)域。
當(dāng)前，配電環(huán)節(jié)正成為新型電力系統(tǒng)投資建設(shè)重點(diǎn)，而國(guó)電南瑞在去年各省市第一次配網(wǎng)協(xié)議庫(kù)存招標(biāo)中市占率約為16%左右。
此外，國(guó)電南瑞在變電保護(hù)類設(shè)備招標(biāo)中占比逾56%，在變電監(jiān)控類設(shè)備招標(biāo)中占比逾40%，均超過(guò)同行公司，位居行業(yè)第一。
在其它領(lǐng)域，國(guó)電南瑞的亮點(diǎn)也不少。
比如，在智能電表領(lǐng)域，國(guó)電南瑞三家子公司在去年已公開(kāi)的兩次招標(biāo)中，合計(jì)中標(biāo)逾12億元，中標(biāo)份額逾6%。券商機(jī)構(gòu)認(rèn)為，未來(lái)智能用電業(yè)務(wù)將會(huì)為其貢獻(xiàn)相當(dāng)業(yè)績(jī)?cè)隽俊?/p>
在抽水蓄能領(lǐng)域，國(guó)電南瑞是行業(yè)內(nèi)抽水蓄能電站專業(yè)最全、技術(shù)水平領(lǐng)先的電力系統(tǒng)二次設(shè)備供應(yīng)商，目前已經(jīng)參與超30個(gè)抽蓄電站的建設(shè)。
在光伏領(lǐng)域，國(guó)電南瑞具備光伏發(fā)電系統(tǒng)整體解決方案能力，能夠提供光伏逆變器等產(chǎn)品。
在儲(chǔ)能領(lǐng)域，國(guó)電南瑞相關(guān)技術(shù)、產(chǎn)品已在多個(gè)儲(chǔ)能重點(diǎn)工程中應(yīng)用。
在充電樁領(lǐng)域：國(guó)電南瑞在國(guó)網(wǎng)充電樁招標(biāo)中市占率約16%，高于許繼電氣（00400）等同行競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
國(guó)電南瑞能在多個(gè)領(lǐng)域取得成就，一大支撐因素就是堅(jiān)持技術(shù)驅(qū)動(dòng)。
2018年至2021年前三季度，國(guó)電南瑞研發(fā)費(fèi)用率多年保持在4.8%以上。截至2020年末，該公司技術(shù)人員占總員工比重超過(guò)71%以上。
綜合來(lái)看，雖然市場(chǎng)短期對(duì)國(guó)電南瑞業(yè)績(jī)不認(rèn)可，但該公司憑借高市占率、技術(shù)優(yōu)勢(shì)，在行業(yè)內(nèi)依然有競(jìng)爭(zhēng)力。
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