中國咖啡與新式茶飲市場的火爆，帶動了供應(yīng)鏈公司的“上市潮”。
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編者按：本文來自微信公眾號 靈獸（ID：lingshouke），作者：晴山，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)發(fā)布，頭圖來源攝圖網(wǎng)。
1. 消費供應(yīng)商排隊IPO一家家新茶飲品牌門店開開關(guān)關(guān)，價格也漲漲落落，期間，更有無數(shù)新茶飲品牌消失，又有新品牌崛起，但這些新茶飲品牌背后的“上游公司”卻一直蓬勃發(fā)展。
在奈雪的茶去年登陸港交所后，新中式飲品再沒有企業(yè)IPO。
而與之形成鮮明對比的是，中國咖啡與新式茶飲市場的火爆，帶動了供應(yīng)鏈公司的“上市潮”。
不久前，為肯德基麥當(dāng)勞提供調(diào)料的寶立食品在上交所首發(fā)通過，賣果汁給奈雪的田野股份遞表北交所，給元氣森林提供赤蘚糖醇的三元生物、給CoCo都可、滬上阿姨、古茗、益禾堂、蜜雪冰城等提供奶精的佳禾食品已經(jīng)敲鐘，賣杯子給瑞幸、喜茶的恒鑫生活也在準備IPO。
這些企業(yè)在新中式茶飲爆發(fā)的背后“低調(diào)”地發(fā)著財。這其中不乏家族企業(yè)，比如佳禾食品、恒鑫生活都是夫妻共同經(jīng)營。
《靈獸》了解到，恒鑫生活的創(chuàng)始人是一對合肥夫婦——樊硯茹和嚴德平。 1997年成立后，恒鑫生活經(jīng)歷了兩次轉(zhuǎn)型，最終在限塑令的啟發(fā)下走向可降解塑料和紙質(zhì)杯具的道路。
隨著新式餐飲的爆發(fā)，恒鑫生活也開始大賺，客戶包括喜茶、奈雪、瑞幸咖啡、星巴克、益禾堂、麥當(dāng)勞、德克士、蜜雪冰城等被年輕人撐起的新式餐飲。據(jù)招股書顯示，恒鑫生活2021年紙杯和塑料杯賣出高達21億只，一年進賬7.19億元。
除了新茶飲的紙杯供應(yīng)商獲利外，果汁原料供應(yīng)商也隨著新茶飲的火熱開始大賺。今年6月15日，田野股份向北交所遞表，擬募資約4.76億元用于新建工廠等項目。
據(jù)公開資料顯示，這家成立于2007年的公司旗下產(chǎn)品包括原料果汁、速凍果塊和鮮果等。在2019年之前，也就是新消費井噴之前，田野股份最大的四個客戶是廣東南豐行農(nóng)業(yè)投資有限責(zé)任公司、農(nóng)夫山泉、鮮活果汁和可口可樂，其中，新茶飲客戶在田野股份收入的占比僅為4.20%。
但在2020年，奈雪的茶成為田野股份的第二大客戶，這一年開始，新茶飲客戶不斷涌入田野股份的客戶名單，并貢獻24.44%的營收。到2021年，公司前五大客戶中有4個是新式茶飲，包括奈雪、一點點、茶百道和滬上阿姨。
公開資料顯示，這四個品牌貢獻了田野股份56.49%的營業(yè)收入，伴隨新茶飲行業(yè)的快速發(fā)展，田野股份的業(yè)績也實現(xiàn)飆升。2019-2021年，田野股份分別實現(xiàn)營業(yè)收入2.90億元、2.66億元和4.59億元；凈利潤分別為2432.09萬元、2100.17萬元及6517.76萬元。其中，2021年營業(yè)收入增長率高達72.57%。
除了果汁原料之外，今年2月，山東三元生物科技股份有限公司在深交所上市，募資36.86億元。三元股份自2007年以來專注于工業(yè)化生產(chǎn)赤蘚糖醇產(chǎn)品，而赤蘚糖醇就是代糖的一種，用作食品飲料中的填充型甜味劑。
三元生物招股書提及，2021年元氣森林是其頭號客戶，而農(nóng)夫山泉、喜茶、可口可樂等飲料品牌也向三元生物采購赤蘚糖醇。
據(jù)相關(guān)研究數(shù)據(jù)顯示，去年三元生物赤蘚糖醇的產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量的32.94%，是全球赤蘚糖醇行業(yè)產(chǎn)量最大的企業(yè)。而赤蘚糖醇的價格也在逐年上漲。據(jù)了解，去年上半年，赤蘚糖醇的平均單價為18659.39元/噸，三元生物的利潤也隨著水漲船高。
以往隱藏在品牌背后的新消費供應(yīng)商，現(xiàn)在正在集體謀求上市。
2. 供應(yīng)商集體站上C位新茶飲成為了近年最受年輕群體喜好、增長速度最快的賽道。根據(jù)艾媒咨詢發(fā)布的《2022年上半年中國新式茶飲行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀與消費趨勢調(diào)查分析報告》數(shù)據(jù)顯示：2021年中國新式茶飲市場規(guī)模為2795.9億元，而隨著消費者的需求持續(xù)上漲，預(yù)計2025年新式茶飲市場規(guī)模達到3749.3億元。
據(jù)《靈獸》了解，在新茶飲類型中，果茶最受青睞。以果汁原料供應(yīng)為主的田野股份在招股書顯示，對新茶飲行業(yè)，公司建立快速響應(yīng)客戶需求的協(xié)同創(chuàng)新流程，收到客戶需求或樣品后，快速啟動樣品分析、工藝和配方設(shè)計、原料調(diào)查、試產(chǎn)、量產(chǎn)等，縮短新產(chǎn)品商品化周期，配合客戶成功推出油柑汁、刺梨汁、黃皮汁、龍眼汁等新品、潮品和爆款。
去年，奈雪推出的“霸氣玉油柑”，一經(jīng)上架就成爆品，并在行業(yè)里掀起“油柑熱”，直接帶動上游油柑價格上漲近10倍。而這一爆款的誕生，就離不開背后的供應(yīng)商田野股份。去年，其實現(xiàn)4.59億元的營收，增長率高達72.57%。
在這樣的勁頭下，從去年下半年開始，對新消費賽道謹慎的投資人，又開始關(guān)注起品牌背后的上游供應(yīng)這個“新方向”。
相關(guān)融資披露顯示，今年1月，美妝代工廠芭薇股份獲得超億元的B輪融資，白云金控及丸美金鼎產(chǎn)業(yè)基金共同參投；隨后，服裝供應(yīng)鏈SaaS領(lǐng)貓SCM完成3000萬美金A+輪戰(zhàn)略融資，由波士頓投資B Captial Group領(lǐng)投，蜂巧資本跟投，老股東云啟資本、GGV紀源資本、百布（致景科技）均持續(xù)加碼；數(shù)碼印花供應(yīng)商優(yōu)布完成千萬元人民幣融資，投資方為九合創(chuàng)投；咖啡供應(yīng)服務(wù)商“樂飲創(chuàng)新”也獲得了近5000萬元的A輪融資，由盛景嘉城領(lǐng)投；瑞幸咖啡供應(yīng)商塞尚乳業(yè)也在同期披露C輪融資消息。
不難看出，整個品牌供應(yīng)商正受到企業(yè)和資本的雙重關(guān)注。
2021年末，奈雪的茶出資3864萬元收購田野股份4.4%的股份，滬上阿姨也認購了其100萬股，投資金額為322萬元；此前乳業(yè)新品牌認養(yǎng)一頭牛完成B輪融資，在其股東名單中出現(xiàn)了新茶飲品牌“古茗”的身影；今年年6月，喜茶入股焙炒咖啡服務(wù)商“少數(shù)派咖啡”，持股12%。
對此，一位投資人表示，過去幾年，消費賽道的投資邏輯很多是依據(jù)互聯(lián)網(wǎng)的數(shù)據(jù)增長模型來做判斷，但企業(yè)核心競爭壁壘建立不可忽視的一環(huán)就是供應(yīng)鏈能力。
今年6月，關(guān)注餐飲消費賽道的番茄資本將公眾號介紹更新為“和美味相關(guān)的深度產(chǎn)業(yè)基金，包括餐飲、食品飲料、供應(yīng)鏈、食品科技和農(nóng)業(yè)科技等”，這意味著番茄資本正在試圖從消費餐飲前端開始觸及供應(yīng)鏈的深水區(qū)。
一家消費投資機構(gòu)合伙人 也曾表示，消費投資到了今天這個階段已經(jīng)不是單純的差異化的問題了，本質(zhì)上進入了一個新 的階段： 從前端的差異化到后面的品牌成長，都是供應(yīng)鏈的問題。
供應(yīng)商不斷崛起并站到了C位，開始被資本加倍關(guān)注，這也是新消費領(lǐng)域前所未見的一幕。
3. 依舊存在不少挑戰(zhàn)供應(yīng)商們的崛起一定程度上依賴于行業(yè)的發(fā)展。 隨著新茶飲、咖啡、飲料以及餐飲等行業(yè)的擴大，供應(yīng)商也是水漲船高。
看似提前享受到了紅利，但相比于咖啡、茶飲品牌，他們后期面臨的挑戰(zhàn)也更大。
飲品供應(yīng)商是一個高度分散的行業(yè)，NFC果汁、植物粉末、咖啡這樣的原材料廠商遍布全國。
根據(jù)《食品工業(yè)發(fā)展報告》數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2011 年至2020年，全國規(guī)模以上飲料制造行業(yè)企業(yè)數(shù)量從1421家增加至1766。
另外，該行業(yè)也是一個高度依賴資源的行業(yè)。例如一家創(chuàng)業(yè)公司因某位在飲品行業(yè)沉浸多年的高管加入，而更快撬動上游客戶的大訂單。
下游的供應(yīng)商們對大客戶高度依賴。例如，田野股份2021年的第一大客戶奈雪的茶銷售收入占比20%、前五大客戶收入占比達到68%。這意味著一旦大客戶出現(xiàn)異動，下游供應(yīng)商的收入勢必受到影響。
未來，任何一款原材料漲價，都會導(dǎo)致利潤的下降。例如，恒鑫生活毛利在逐年降低。2019年至2021年，恒鑫生活實現(xiàn)營業(yè)收入5.44億元、4.24億元和7.19億元，對應(yīng)凈利潤分別為7026.56萬元、2487.66萬元、8123.61萬元。其中，主營業(yè)務(wù)收入達5.31億元、4.15億元、6.96億元，毛利率分別為41.85%、40.65%和36.17%。
對此，行業(yè)人士表示，上游供應(yīng)商是否能夠長期穩(wěn)定發(fā)展，基于其專業(yè)化、穩(wěn)定性以及成長性三個方面。
在食品餐飲領(lǐng)域，根據(jù)產(chǎn)業(yè)分工不同，供應(yīng)商企業(yè)一定會是越來越專業(yè)，聚焦某個原材料或者半成品，隨著行業(yè)發(fā)展壯大，市場空間比較大；
穩(wěn)定性方面，在一直穩(wěn)步增長的食品餐飲領(lǐng)域，后端的企業(yè)波動相對較小；
成長性來看，近幾年像是新茶飲、咖啡、無糖飲料都是很熱的賽道，同時預(yù)制菜等類似的半成品在市場上也越來越受到消費者青睞，這對后端企業(yè)都是很好的助推。
表面來看，供應(yīng)商們不用像前端品牌方那樣貼身肉搏式的競爭，去占市場份額，反而能乘著行業(yè)發(fā)展的東風(fēng)崛起。
但 進入資本市場之后，競爭壓力也會隨之增加。 譬如，獲得融資后無非就是擴大產(chǎn)能，最終會導(dǎo)致市場從供小于求向供大于求轉(zhuǎn)變，企業(yè)收益空間逐漸縮小，競爭壓力也不斷增加。
誰先上市誰就具有先發(fā)優(yōu)勢。
當(dāng)然，對于未來發(fā)展，不同領(lǐng)域的供應(yīng)商有不同的戰(zhàn)略選擇，一是在獲得資本支持后，部分供應(yīng)商會強化研發(fā)能力和整體的系統(tǒng)管理能力，提升綜合實力；
亦或是通過并購等方式進入更多的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，比如擴建工廠規(guī)模、拓寬品類，甚至可以通過并購、自主研發(fā)等方式推出一些面向C端的產(chǎn)品，通過各類分銷渠道或者自己開店進行銷售。
不過，對于原材料供應(yīng)商來說，主要業(yè)務(wù)模式是面向B端，直接面向消費者是挑戰(zhàn)比較大的戰(zhàn)略選擇。
但無論怎樣，趁著市場行情較好，抓住發(fā)展機遇上市，無疑是個好的選擇，不然過了這個村兒可能就沒這個店兒了。