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作者|郭一鳴，編輯|顧謹豐
來源：巨豐投顧、好股票應用
觀點：十月PMI重返榮枯線下方，經濟弱復蘇依舊。不過，穩增長政策不斷加碼下，經濟整體回升預期仍值得期待。此外，連續回調后A股估值已經處于歷史低位，具備中期戰略配置價值，看好A股整體回升的階段投資機會。短期，內外部環境邊際改善，內部增量資金入場，海外資金也加入回流，A股放量站上3100點。賺錢效應顯現下，指數回踩仍是技術性調整，多方提振下，指數整理后仍有上沖的基礎和動力。
近期，美股反彈趨勢下，A股也于11月迎來持續性反彈。而同樣是反彈，美股期間的漲跌基本已經不會影響A股的走勢，甚至，單日多次上演完全相反的表現。比如前日美股下跌，而昨日A股普漲。但昨日隔夜美股三大指數上漲，而今日A股市場小幅調整。這也在某種程度說明，當前外部環境的變化對于市場的影響在減弱。而這種情況下，我們看到市場的走勢更多的還是按照自身的邏輯在演繹。
當前市場階段轉好的提振主要來源于內外部環境的邊際改善。對外，美聯儲加息放緩預期下市場的回暖。尤其是美股10月中旬以來的反彈仍在延續，而反復之后，11月以來A股也迎來持續性的上行，目前反彈中已經站穩3100點；對內，國內防控政策迎來大幅優化，市場信心有所提振。而房地產政策不斷出臺下，供需雙方迎來支撐和提振，無論對于行業還是經濟，都有企穩回升的預期。
因此，內外部環境的邊際改善，在一定程度提高了市場的風險偏好，隨著內外部資金的不斷介入，指數反彈中也迎來更多的賺錢效應，進而不斷吸引資金入場，形成良性循環。在此基礎上，短期市場情緒繼續反轉，做多熱情不減。不過，反彈當中往往面臨調整或者洗盤，這主要是短期獲利盤以及前提套牢盤解放之下造成的短期壓力，但在多方積極力量提振下，指數反彈趨勢依舊，甚至不排除權重股繼續提振而題材股再次輪動下，指數再去沖擊3200點的可能。
當然，也需要注意的是，當前市場的反彈，主要是基于內外部環境邊際改善。而在外部承壓沒有大幅消退以及國內企業盈利仍待見底之際，市場也不具備持續性上漲的基礎。因而，在連續上行之后，也要隨時注意指數階段性高點的出現。
總結一下：場內增量資金不斷介入，而外資又不斷回流，市場收復3000點后順利拿下3100點，再次激發市場做多信心。此外，上行趨勢下迎來回調，更多的還是技術性回踩，在多方的提振下，仍有再次上行的基礎和空間。因此，操作上繼續保持觀望，對于中線投資者來說可繼續持倉觀望，等待指數反彈的延續。而短線和波段投資者來說，一旦短期出現見頂信號，可考慮先行減持或出局觀望。
（作者：郭一鳴 執業證書：A0680612120002）
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