盡管轉型路上業績波動，中國平安的2021年股息分紅依然同比增長了8.2%。其高管坦言股價被低估，并呼吁投資者對于平安的改革抱以耐心和信任
3月18日，中國平安（601318.SH）召開2021年年度業績發布會。在疫情侵襲、保險行業轉型大背景下，中國平安2021年交出了一份怎樣的答卷？
據中國平安2021年年報數據顯示，其2021年實現歸屬于母公司股東的營運利潤1479.61億元，同比增長6.1%；實現營業收入11804.44億元，同比下滑3.1%；基本每股收益5.77元，同比下降28.8%。對此，中國平安解釋稱，主要受公司對華夏幸福等相關投資資產進行減值計提等調整的影響。
2021年中國平安歸屬于母公司股東凈利潤為近三年新低，為1016.18億元，同比下降29%，與此形成對比的是，中國平安向股東派發全年股息每股現金人民幣2.38元，同比增長8.2%。盡管轉型路上業績波動，中國平安的股息分紅卻依然保持了十年連漲。
對于股價走低，中國平安聯席首席執行官兼首席財務官姚波在業績發布會上坦言，股價被低估，并呼吁投資者對于平安的改革抱以耐心和信任。
市場對中國平安加大回購力度和分紅力度的反應積極，自3月18日午后中國平安股價拉升，盤中漲幅超6%。截至當日收盤，平安股價達到47.93元/股，上漲5.34%。
現金分紅增長，地產投資風險可控
2021年，受疫情沖擊和壽險改革陣痛等影響，市場對中國平安信心不足，直觀體現為股價下滑，中國平安股價自2020年12月31日的84.70元/股下跌至2022年3月17日45.5元/股。
姚波在中國平安2021年業績發布會上坦言，目前中國平安股價確實被低估。
姚波表示，過去一年股價下跌有外部因素的影響，白馬股、藍籌股都受到較大壓力，特別是烏克蘭危機爆發以來整個市場低迷情緒更加濃厚；同時，股價受到壽險行業周期性轉型、行業整體發展模式出現瓶頸等內部因素影響。
姚波坦言，中國平安內部壽險改革成效正在推進中，成效有待持續顯現，希望市場給予耐心和時間。姚波表示，“公司個別的高級管理層也在適當的時機進行了股票的增持，總體而言，平安目前的股價確實處于低估的狀態，我們也會做好市值管理，用好的回報來回饋股東。”
2021年8月，中國平安推出100億元的回購計劃，以不超過人民幣82.56元/股的回購價格回購公司A股股份，可見中國平安方面對于公司股價的信心。截至目前，平安回購A股股份39億元，剩余的61億元將擇機繼續回購。
從今年中國平安分紅情況來看，2021年其向股東派發股息每股現金人民幣2.38元，同比增長8.2%，合計分紅約431億元。值得一提的是，這是中國平安連續十年提升現金分紅。
現實中，2021年中國平安歸屬于母公司股東凈利潤為1016.18億元，同比下降29%。
對此，中國平安解釋稱，主要受公司對華夏幸福等相關投資資產進行減值計提等調整的影響。2021年，中國平安對華夏幸福相關投資資產進行減值計提、估值調整及權益法損益調整金額合計為432億元，其中股權類159億元，債權類273億元；對稅后歸屬于母公司股東的凈利潤影響金額為243億元，對稅后歸屬于母公司股東的營運利潤影響金額為73億元。
為什么中國平安凈利潤下滑近30%，仍堅持股息分紅增長？據多位業內人士對《財經》記者表示，目前分紅股息主要基于營運利潤。從營運利潤來看，2021年中國平安仍實現了6.1%的小幅增長。而更為重要的是，加大分紅比例，可提振股東信心。
市場對中國平安加大回購力度和分紅力度的反應也非常積極，《財經》記者發現，自3月18日高管喊話“股價被低估”后，午后中國平安股價拉升，盤中漲幅超6%。截至當日收盤，平安股價達到47.93元/股，上漲5.34%。
據Wind數據顯示，3月18日是中國平安3月成交量、成交額、換手率最高的一天，分別為1.55億股、73.09億元、換手率1.43%。
（數據來源：Wind）
對于中國平安未來改革前景和投資價值方面，一位券商非銀分析師對《財經》記者表示，“中國平安最大問題是如何面對人口紅利不再、跑馬圈地模式失靈現象，如何擺脫目前保險業固有模式。”同時其指出，“壽險利潤來自剩余邊際攤銷，以前中國平安銷售較好的保單仍在貢獻利潤，但其近幾年新單業務下滑，預計會拖累后續利潤。”
同時，一位業內人士亦指出，展望2022年，人身險新業務價值仍有很大增長壓力，壽險的改革是有難度的。不過相對而言，平安的轉型潛在能力、投資能力還是比較強，平安目前的股價是有投資價值的。
從平安自身的投資方面來看，中國平安首席投資執行官鄧斌表示，“總體而言，中國平安的不動產風險敞口是可控的，根據年報數字看，核心不動產的敞口5.5%，在合理區間，其中長期收租為出租目的的不動產占比近一半。”
鄧斌介紹，中國平安保險資金的“雙啞鈴”型配置結構，形成了總體均衡穩健的布局，在資產負債管理上，配置了大量長久期利率債，這使公司在利率風險管理上處于優勢地位。
渠道轉型：代理人減少42萬人
其年報披露，中國平安個人壽險銷售代理人數量為60.03萬人，同比下降41.4%，一年減少了42萬代理人。與此同時，其代理人平均每月收入5758元，同比下降0.6%。
據了解，中國平安的代理人渠道新業務價值為310.76億元，同比下滑27.6%；同時數據顯示，其新業務價值為378.98億元，同比下降23.6%；新業務價值率為27.8%，同比下降5.5個百分點；剩余邊際余額開始出現下滑為9407.33億元。
對于壽險新業務價值下滑，中國平安在年報中解釋稱，“主要受到儲蓄型產品占比上升導致新業務價值率下滑，以及公司堅持高質量人力發展，轉型期間代理人數下滑的雙重影響。”
為此，平安啟動了新一輪改革，該公司首席執行官陳心穎表示，“壽險改革正在穩進推動當中，要看長期、看戰略、看執行。壽險業務是長期經營的業務，要用長期的眼光來去看。在代理人領域我們去年已經覆蓋了30%的營業部，今年我們會完成剩下的推廣。”
值得注意的是，中國平安三大創新渠道社區網格化、銀行優才和下沉渠道正在并行發展。
首先，從戰略來看，中國平安正在持續推動“4+3”雙輪驅動的壽險改革戰略落地，除了代理人渠道，其社區網格化渠道主要服務于“孤兒保單”，將每一個城市劃成網格，不同網格分配不同的客戶，配備相應的項目經理，為“孤兒保單”做好續保、交叉銷售和加保等服務。
其次，中國平安正在升級新銀保模式，將其打造成為優才渠道，與平安銀行的財富管理、私人銀行部分更加緊密結合。同時，下沉式渠道，如結合平安產險110萬下沉網絡的渠道，可以覆蓋更多過去沒有覆蓋到的區域。
中國版聯合健康體系初見曙光
2021年11月19日，中國平安提出，要以客戶需求為導向，構建綜合金融+HMO服務體系。這意味著平安發展戰略由此前的“綜合金融+科技”轉向“綜合金融+醫療健康”，中國版聯合健康成為中國平安新的戰略發展目標。
截至2021年12月末，平安健康累計注冊用戶量近4.23億；2021年累計付費用戶數快速增長至超3800萬；截至2021年12月末，平安智慧醫療累計服務187個城市，賦能超4.5萬家醫療機構，惠及約132萬名醫生。
今年1月31日，中國銀保監會同意平安人壽投資新方正集團。平安人壽將以約482億元對價受讓新方正控股發展有限責任（新方正集團）約為66.5%的股權，成為其控股股東。
此前中國平安總經理、聯席首席執行官謝永林也曾強調，平安參與北大方正集團司法重組的初衷是通過醫療資源的協同，打造平安集團獨有的、更有溫度的金融保險服務，而北大方正集團的醫療資源在市場上是非常稀缺的。“接下來我們只會保留醫療等與核心主業相關的板塊，其他部分正在按照預定計劃，按部就班地以市場化方式對外轉讓或出售。”
在此次業績發布會上，謝永林表示，目前方正集團的項目整體推動順利。目前整個重整計劃按既定目標在推進，公司將根據重整的進展情況及時履行信息披露義務 。
陳心穎表示，關于醫療生態，中國平安提倡要做中國版本的HMO，要做好這件事有兩個關鍵因素。第一，需要代表支付方；第二，要去整合供應方，醫療健康養老的供應方。
在支付方面，陳心穎表示，中國平安整體覆蓋了2.27億個人客戶，有1400億元健康醫療保險保費，能代表支付方做好一站式的健康醫療養老服務的提供。
在整合供應方的方面，陳心穎認為，整合線上線下醫療。一是通過線上平安好醫生自身的2000多名醫生。二是收購北大醫療及其旗下10家醫院。“北大醫學部是國內超過百年最好的醫學部，日后在其他的城市也會有核心的醫院去推動。比如說在北京，我們有一個1800張床位的綜合醫院，六大專科打造服務成為線下核心的網絡。”三是“三到”服務，即到線服務(好醫生)、到店服務(全國百強醫院、1500多家三甲醫院)、到家(100多家供應商提供200多項到家服務)，而其中北大醫療將扮演線下非常重要的角色。
平安集團董事長馬明哲曾表示，“戰略創新上，積極部署未來，金融是平安的現在時，醫療是平安的未來時。”
此外在養老方面，從2021年10月起，平安于深圳、南京兩個城市分階段開展居家養老試點。
而在產品方面，中國平安表示，將依托醫療健康生態圈，通過"保險+健康管理""保險+高端養老""保險+居家養老"三層產品提供全生命周期的服務，帶動壽險獲客及黏客。據了解，2021年其近30%的新增壽險客戶來自健康醫療服務轉化。(來源：財經五月花)