核心觀點(diǎn)：地產(chǎn)下行周期，神州數(shù)碼(000034)：云+信創(chuàng)戰(zhàn)略順利推進(jìn) 收入規(guī)模創(chuàng)歷史新高神州數(shù)碼(000034)：云+信創(chuàng)戰(zhàn)略順利推進(jìn) 收入規(guī)模創(chuàng)歷史新高大廚電產(chǎn)品ASP和集成灶滲透率的上行，是亮點(diǎn)。未來可聚焦：1、地產(chǎn)政策的逆周期調(diào)節(jié)對于產(chǎn)業(yè)鏈估值的提振；2、地產(chǎn)周期出清過程中，廚電產(chǎn)業(yè)鏈集中度的提升。建議關(guān)注品類擴(kuò)張的低估值廚電龍頭和營銷&渠道發(fā)力的高成長集成灶龍頭。
風(fēng)險(xiǎn)提示：家電原材料大幅上漲；家電行業(yè)競爭加??；地產(chǎn)行業(yè)政策收緊。